A lira turca está em uma baixa recorde desde que Erdogan anunciou seu plano de recuperação

O doleiro detém notas de lira turca e rúpia de dólar americano na casa de câmbio em Ancara, Turquia, em 16 de dezembro de 2021.

Kokla Gurdogan | Reuters

De peru Lira O presidente Recep Tayyip Erdogan retirou-se de baixas recordes após a revelação de um plano para apoiar a moeda afetada e proteger os depósitos locais contra movimentos do mercado.

A lira subiu para 11,0935 em relação ao dólar no início das negociações de terça-feira – alta de 20% em relação ao dólar -, mas depois conseguiu ganhar espaço para negociação a 12,77 em Istambul, às 14h. O dólar atingido na segunda-feira antes do anúncio do presidente marca uma melhora dramática de uma baixa de mais de 18.

Apesar das fortes oscilações, a lira desvalorizou mais de 40% em relação ao dólar desde o início do ano.

Em discurso na noite de segunda-feira, Erdogan traçou medidas para garantir a poupança na lira, dizendo que se o valor dos depósitos em lira em relação às moedas fortes caísse além das taxas de juros fixadas pelos bancos, o governo interviria e compensaria as perdas.

Esta é uma abordagem incomum escolhida por um presidente com convicções econômicas extraordinárias: Erdogan há muito retaliava as taxas de juros, chamando-as de “a mãe de todos os males” e insistindo que o aumento das taxas inflaria em vez de esfriar a inflação.

A recusa de longa data em aumentar as taxas e o aparente controle sobre a política monetária do banco central tiveram um papel importante na queda histórica da lira, de cerca de US $ 3 em 2016 para US $ 18 nesta semana. A inflação na Turquia é atualmente de 21%.

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detalhes?

Ainda não foram encontrados detalhes definitivos do plano do presidente – e os analistas estão céticos.

“O movimento mais recente é significativo, mas a lira só se recuperou das perdas sofridas nas últimas duas semanas, e a desvalorização de ano para ano é significativa”, escreveram analistas do Goldman Sachs em nota na terça-feira. .

Em última análise, essas medidas não parecem resolver os problemas fundamentais que levaram à alta inflação e à depreciação da moeda.

Depositantes que têm acesso a empréstimos a taxas semelhantes à taxa de juros nacional “[have] Dadas as taxas de inflação atuais e esperadas, o incentivo para tomar empréstimos para comprar ativos reais ou câmbio ”, em vez de analistas do Goldman detendo a lira como o governo gostaria,“ portanto, pensamos que esse movimento não é possível. Estabiliza estruturalmente a inflação ou a taxa de câmbio ”, acrescentaram.

Causas raiz ‘não especificadas’

Piotr Matys, analista da InTouch Capital, que fornece informações de mercado para empresas, ressaltou que as raízes da crise cambial da Turquia não estão sendo abordadas.

As ações anunciadas de Erdogan “não abordam as questões fundamentais subjacentes à postura pró-alta no USDTRY. [dollar to lira]”, Disse Matys à CNBC.” As taxas de juros estão muito baixas porque a inflação está acima de 20% e irão acelerar ainda mais nos próximos meses após a queda da lira. “

Mates disse que o governo turco está “claramente alinhado com a insistência do presidente Erdogan de que a Turquia mude seu modelo econômico reduzindo significativamente as taxas de juros para reduzir sua dependência de capital estrangeiro”. “Há confiança suficiente no governo de que as famílias turcas serão capazes de compensar as perdas potenciais se converterem suas economias de dólares em liras?”, Acrescentou.

Além disso, a compensação financeira por possíveis perdas do tesouro turco ou do banco central pode ser muito cara. “Este é um crescimento de crédito negativo porque representa um risco cambial adicional no balanço do setor público”, escreveram os analistas do Goldman Sachs.

“Uma reversão sustentada no USDTRY é improvável até que a administração continue a implementar a aerodinâmica”, disse Mates.

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